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业绩展望:趣头条预计,该公司2019财年第二财季的净营收将达人民币13.80亿元至人民币14.20亿元。这一预期是基于当前市场状况而作出的,代表着公司的对市场和运营状况的初步估测,未来可能会有所改变。电话会议:财报发布后,趣头条管理层将于美国东部时间2019年5月20日晚上9点(北京/香港时间2019年5月21日上午9点)举行电话会议。

上证综指收报2928,跌5点或跌0.18%,成交1542.51亿元人民币。表列同板块或相关股份表现:股份(编号)         现价      变幅------------------------------第一视频(00082)   0.204元   无升跌

其次,短端美债收益率通常受货币政策影响更大。美联储尽管在7月议息会议中决定下调基准利率,并结束缩表,但同时也传出一些鹰派的信号,包括有两位委员反对降息,以及美联储主席特意强调本次降息不是宽松的开始,而市场却在等待美联储释放更多降息信号。最后,除基本面因素外,避险情绪也加剧了此次利差的缩小。从收益率和利差的表现来看,在贸易摩擦的时点往往都出现10Y美债收益率快速下行,同时伴随着期限利差快速收窄。因此,本次10Y—2Y美债利差倒挂,很大程度上是受贸易摩擦以及全球经济下行引发避险情绪升温影响,当前COMEX黄金价格已经突破6年以来的新高。

四、结论及操作策略国际市场方面,2018/19年度全球棉花产不足需处于去库存阶段。根据USDA最新数据,2018/2019年度印度、美国等国家棉花产量同比均下调,巴西棉花产量调增。除澳大利亚外,其余国家棉花产量继续下调的空间不大;消费端受全球经济局势影响变数较大,目前全球处经济下行周期中,在新年度全球产量基本确定的前提下,纺织服装消费需求下降的预期程度将是棉花走势的最终风向标。当前全球消费形势有继续弱化的趋势,若美棉或者印棉最低收购价的支撑点趋弱,国际棉价有望继续向下寻底。国内方面,根据最新的中国棉花供需平衡表,2018/19年度中国棉花产量并没有如预期大幅增加,国内自身供给缺口仍维持近300万吨。未来产消缺口仍需要消耗大量库存及进口来弥补,库存消费比有望继续下降。国内棉花的供给主要是棉花生产及储备棉,棉花生产量增速缓慢,潜力不足,储备库存量下降较快,未来棉花价格可调控空间越来越小。受政策影响,中国棉花种植逐步形成以新疆为主,内地为辅的格局。据棉花信息网统计,2018/19年度新疆棉花产量已占全国总产量近90%。新疆自2014/2015年度实行目标价格补贴,种植棉花收益稳定,经过几年的扩种,南北疆棉花种植几近饱和,东疆等其他非适合种植地区或有少量增长空间,但是总体种植面积增长潜力有限。中国棉花临时收储政策是2011年开始实行的,2014年国家开始实行直补政策,储备棉库存也于2014/2015年度末达到历史最高的1089万吨,而后国家开始去库存政策,储备棉库存不断下降。截止目前,储备棉库存已经下降至275万吨,随着抛储逐年进行,若没有轮入,储备棉库存后年将耗尽。不过中短期而言,国内棉花供应仍然比较充裕。目前籽棉已采摘完毕集中上市,因下游疲弱,籽棉和棉花均有积压。今年上半年棉花大涨导致内外价差扩大,2018年前10个月棉花和棉纱累积进口量大增。同时棉花期货仓单量也创历史新高。截至2018年10月底,棉花工商业库存合计为386.45万吨,同比增加89.54万吨,根据累库季节性,11月和12月库存仍将进一步增加。与此同时,下游需求差于预期。受宏观经济下滑及中美贸易摩擦困扰,下游信心不足,服装订单需求失速,纱线价格回落明显。纺纱厂纱线库存及坯布库存均大幅增加,采购新季棉花不积极,对棉花支撑有限。目前是棉花供应集中释放,需求被压制,阶段性供过于求,棉花期现价格不断创新低,甚至低于机采棉成本线。此外,分析未来棉花走势,还撇不开中美贸易纠纷问题。根据中美两国元首在G20峰会的晚餐会晤上达成的共识,美国明年1月1日暂缓对2000亿美元我国商品进一步加征关税,中美双方将在90天内展开谈判,如果不能达成协议,关税仍将提升。因而后期中美能否达成协议,对棉市影响重大。如果一:中美谈判达成解决协议,需求前景稳定,中国产需缺口巨大,中国有望加大美棉采购量,这会给本来供需形势转好的全球市场注入信心,美棉或大幅反弹,进口成本大幅上扬并持续推升中国棉价;如果二:中美谈判破裂,两国继续互加关税,宏观经济和服装出口恶化,需求将大幅减少,上游或恐慌性抛售棉花,棉价或再次跌破成本线;如果三:中美持续谈判无结果。预计会对需求前景造成长期困扰,对下游采购造成消极影响,棉花价格将会长时间处于底部区域,难有趋势性行情。

正文1.区域改革之二:砥砺前行,铸就美丽新海南1.1. 2018即将迎来重大时间节点,海南主题的重要性、预期差与确定性海南是中国最南端的省份,因改革开放而生,也因改革开放而兴,自独立建省成立经济特区后,一直是中国面积最大的经济特区,也是唯一的省级经济特区。如今,在“一带一路”倡议总体框架和建设海洋强国的时代背景下,海南正积极发挥自己的优势,迎来新的发展点。

国内市场产量方面,根据农业农村部2018年12月中国农产品供需形势分析报告,2018/19年度中国棉花播种面积约3367千公顷;棉花单产为每公顷1764公斤,11月份以来,各地棉花已基本采摘结束,单产维持不变;棉花产量594万吨。纺织品服装出口形势尚好,预计2018/19年度棉花消费量为845万吨。期末库存638万吨。今年农业农村部和财政部发布2018年财政重点强农惠农政策时,明确表示继续在新疆和新疆生产建设兵团实施棉花目标价格补贴政策,棉花目标价格水平三年一定,2017-2019年为每吨18600元。补贴资金采取“一卡(折)通”等形式直接兑付给棉花实际种植者。受此影响,根据布瑞克农业2018年12月中国棉花供需平衡表预测,2018/19年度我国棉花种植面积增加至335万公顷,政策上我国棉花种植逐渐转移至新疆,故单产也小幅增加,预计2018/19年度我国棉花产量560万吨,较上年增加20万吨。2017/18年度棉花产量为540万吨。

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